冲，以及Lp可能亏在哪。” 一、x·y=k：池子越浅，价格越陡 “最常见的 Amm 定价是x·y=k（忽略手续费），x、y是池子里两种资产的数量。”张三画曲线：“交换会沿着曲线滑动，池子越浅，曲线越陡，价格冲击越大。” 直觉：往池里舀一大勺，水面就抬得更高。 练习：在某小池子里试图换 1% 的池子规模，看看价格会飞多高。 “价格影响≈ 交易额 \/（池深x某系数），不是精确，但够你有警惕性。” 二、滑点（Slippage）：不是前端的“坏脾气”，是你对池子的无礼 用户设定：你在前端填的 0.3%、0.5% 是你能容忍的偏差； 真实冲击：当你交易额\/池深过大，实际成交价可能偏离预期...

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